Wat is de Petrodollar

Petrodollars zijn gewoon Amerikaanse dollars die zijn gebruikt om ruwe olie te kopen. De term petrodollar moet worden beschouwd als een systeem in plaats van als een afzonderlijke valuta. Het petrodollarsysteem heeft ervoor gezorgd dat olie-exporterende landen overwegend betalingen in Amerikaanse dollars accepteren, waarmee ze in wezen petrodollars verdienen.

De Amerikaanse dollar is de krachtigste en meest gebruikte valuta ter wereld. Als zodanig is het voor veel olie-exporterende landen erg handig om betalingen in Amerikaanse dollars te ontvangen.

De term ‘petrodollar’ kreeg bekendheid in de jaren 1970 toen de oliecrisis de prijzen van de grondstof sterk zag stijgen. In die tijd waren de meeste olie-exporterende landen afhankelijk van petrodollars om hun begrotingen te financieren, en plotseling hadden ze enorme begrotingsoverschotten. Maar de oorsprong van petrodollars gaat een eindje terug.

In het begin van de 20e eeuw gebruikten de meeste landen over de hele wereld de gouden standaard; wat betekende dat hun valuta’s werden gedekt door hun goudreserves. Na het einde van de Tweede Wereldoorlog hadden de VS het grootste deel van de wereldwijde aanvoer van dit edelmetaal in handen.

Tijdens een Bretton Woods-conferentie in 1945 kwamen veel landen overeen om hun valuta te koppelen aan de Amerikaanse dollar in plaats van aan de onstabiele goudgrondstof. Datzelfde jaar werd de petrodollar geboren toen Saoedi-Arabië een overeenkomst sloot met de VS om Amerikaanse dollars te accepteren als de enige betalingsvaluta voor hun olie in ruil voor militaire en zakelijke training. Het Bretton Woods-systeem werd in de jaren zeventig verlaten, maar tegen die tijd had de Amerikaanse dollar zijn status als de meest dominante valuta ter wereld bevestigd.

Open een demo-account om te oefenen wat u hebt geleerd of een echt account om vandaag nog te beginnen met handelen!

Recycling van petrodollars

Recycling is in wezen een proces waarbij ‘afval’ wordt omgezet in bruikbare producten. Het is absurd om te zeggen dat elke petrodollar een verspilling is, maar in de loop van de tijd hebben olie-exporterende landen letterlijk Amerikaanse dollars verzameld in bedragen die ze niet snel genoeg konden gebruiken. Dit ‘overschot’ moest weer in de wereldeconomie worden gerecycleerd, zodat het nuttig kon zijn.

Nut betekent in dit geval dat het rente kan opwekken zodat het niet wegzakt door inflatie. Een van de vroegste vormen van recycling van petrodollars was een deal tussen de VS en Saoedi-Arabië waardoor het olieproducerende land hun petrodollars in Amerikaanse staatsobligaties kon investeren.

Veel olieproducerende landen hebben staatsinvesteringsfondsen opgericht die verantwoordelijk zijn voor het recyclen van hun petrodollars. Deze fondsen zijn belegd in verschillende financiële instrumenten over de hele wereld, zoals staatsobligaties en aandelen. Het petrodollarsysteem heeft een enorme impact gehad op de wereldwijde financiële markten. Om te beginnen heeft het over de hele wereld een enorme vraag naar Amerikaanse dollars gecreëerd. Als gevolg hiervan is de Amerikaanse dollar te diep verankerd geraakt in de wereldhandel en investeringen. Dit heeft ook de vraag naar in dollars luidende investeringen aangewakkerd. Op de forexmarkten wordt bijvoorbeeld geschat dat de op Amerikaanse dollars gebaseerde paren meer dan 80% van de dagelijkse handelsvolumes beheersen.

Schommelingen in de olieprijs en het wereldwijde domino-effect van het recyclen van petrodollars

Instellen:

De wereldeconomie wordt sterk beïnvloed door schommelingen in de olieprijzen. Voor olie-exporterende landen in de Golfregio kunnen deze schommelingen leiden tot aanzienlijke economische overschotten of tekorten. Tijdens periodes van hoge olieprijzen, zoals begin jaren 2000 tot 2008, boekten de Golfstaten uitzonderlijke inkomsten. Dit resulteerde in aanzienlijke begrotingsoverschotten en de opbouw van buitenlandse reserves.

Omgekeerd, toen de olieprijzen kelderden, zoals in 2008-2009, 2014-2016 en tijdens de COVID-19-pandemie in 2020, kwamen deze landen onder budgettaire druk te staan. De plotselinge daling van de inkomsten dwong hen om hun begrotingsbeleid aan te passen en soms hun opgebouwde reserves aan te spreken.

Actie:

Tijdens hoge olieprijzen:

• Accumulatie van overschotten:
  • Golfstaten verzamelden enorme reserves aan petrodollars vanwege de hoge inkomsten uit de olie-export.
  • Deze middelen overtroffen de capaciteit voor binnenlandse investeringen, waardoor er behoefte was aan investeringen in het buitenland.
• Wereldwijde investeringen:
  • Staatsinvesteringsfondsen en centrale banken investeerden fors in de internationale financiële markten.
  • De investeringen betroffen aandelen, obligaties, onroerend goed, infrastructuur en private equity in de VS, Europa en Azië.
  • Zo hebben de Abu Dhabi Investment Authority en de Qatar Investment Authority hun wereldwijde portefeuilles aanzienlijk uitgebreid.

Tijdens lage olieprijzen:

• Begrotingsaanpassingen:
  • De dalende inkomsten leidden tot begrotingstekorten, wat leidde tot bezuinigingsmaatregelen en bezuinigingen.
  • Overheden gaven prioriteit aan essentiële uitgaven en stelden niet-essentiële projecten uit of annuleerden ze.
• Liquidatie van activa en verminderde investeringen:
  • Golfstaten hebben een beroep gedaan op hun buitenlandse reserves om begrotingstekorten te dekken.
  • Ze verminderden het tempo van nieuwe investeringen en in sommige gevallen verkochten ze bezittingen.
  • Saoedi-Arabië heeft bijvoorbeeld tussen 2014 en 2016 ruim 200 miljard dollar aan buitenlandse activa geliquideerd.

Resultaat:

Impact op de wereldwijde financiële markten:

• Tijdens hoge olieprijzen:
  • Verhoogde liquiditeit:
    • De toestroom van petrodollars op de wereldwijde markten zorgde voor aanzienlijke liquiditeit.
    • Dit kapitaal droeg bij aan stijgende prijzen van activa, lagere rendementen op staatsobligaties en robuuste marktprestaties.
  • Versterking van de financiële banden:
    • Investeringen versterkten de onderlinge economische afhankelijkheid tussen de Golfstaten en de ontvangende landen.
    • Ze ondersteunden de groei in verschillende sectoren, waaronder financiën, onroerend goed, technologie en infrastructuur.
  • Tijdens lage olieprijzen:
    • Druk op de activaprijzen:
      • Het terugtrekken van investeringen en de verkoop van activa door Golfstaten zorgde voor een neerwaartse druk op de prijzen van activa.
      • Er was sprake van minder liquiditeit en een hogere volatiliteit op de markten.
    • Wereldwijde economische zorgen:
      • De afname van de recycling van petrodollars leidde tot zorgen over financieringstekorten op de wereldwijde kapitaalmarkten.
      • Er werd gewezen op de kwetsbaarheden van landen en sectoren die afhankelijk zijn van investeringen uit de Golfstaten.

Bredere implicaties:

• Initiatieven voor economische diversificatie:
  • De volatiliteit onderstreept de noodzaak voor Golfstaten om hun economieën te diversifiëren.
  • Programma’s zoals Vision 2030 van Saoedi-Arabië en Centennial 2071 van de VAE zijn erop gericht de afhankelijkheid van olie te verminderen.
  • Diversificatie-inspanningen omvatten investeringen in hernieuwbare energie, toerisme, technologie en productie.
• Veranderende beleggingsstrategieën:
  • Staatsinvesteringsfondsen gingen op zoek naar hogere rendementen via alternatieve investeringen.
  • Er vond een verschuiving plaats richting opkomende markten, directe investeringen en strategische partnerschappen.
• Wereldwijde financiële stabiliteit:
  • Het cyclische karakter van de petrodollarstromen had invloed op de wereldwijde rentetarieven, wisselkoersen en beschikbaarheid van kapitaal.
  • Stabiliteit van de olieprijzen is niet alleen van cruciaal belang voor de energiemarkten, maar ook voor de algehele gezondheid van de wereldeconomie.

Conclusie:

De schommelingen in de olieprijzen en de daarmee gepaard gaande verschuivingen in petrodollarinvesteringen door Golfstaten hebben een diepgaande invloed op de wereldwijde financiële markten. In tijden van hoge olieprijzen stimuleren de overtollige petrodollars die op internationale markten worden gehercirculeerd de groei, verhogen ze de liquiditeit en versterken ze de financiële banden. Omgekeerd kan een daling van deze stromen, wanneer de olieprijzen dalen, bijdragen aan marktvolatiliteit en de onderlinge verbondenheid van wereldeconomieën benadrukken.

Inzicht in deze dynamiek is essentieel voor beleidsmakers, investeerders en financiële instellingen wereldwijd. Het benadrukt het belang van recycling van petrodollars als motor van wereldwijde economische trends en het belang van economische diversificatie voor olie-exporterende landen.

De ineenstorting van de petrodollar?

Het is duidelijk dat de Amerikaanse dollar de petrocurrency-scène heeft gedomineerd, maar de afgelopen jaren heeft het voor uitdagingen gestaan. Om te beginnen maken veel olieproducerende landen zich zorgen over een te grote afhankelijkheid van de petrodollar. Dit komt omdat de Verenigde Staten het petrodollarsysteem hebben uitgebuit om hun dominantie in het buitenlands beleid te doen gelden.

De implicaties van Amerikaanse sancties tegen landen, zoals Iran en Venezuela, hebben aanwijzingen opgeleverd waarom dit overdreven vertrouwen erg gevaarlijk kan zijn. Sommige olieproducerende landen zijn al begonnen hun olie in hun lokale valuta te verkopen. In 2007 werd de Dubai Mercantile Exchange (DME) opgericht met als hoofddoel een alternatieve benchmark te bieden voor de denominatie van olieprijzen. De bedoeling was duidelijk, maar de impact op de petrodollar was niet echt significant.

De grootste bedreiging voor de petrodollar is echter het potentieel van de petroyuan.

Begin 2018 werd de Shanghai International Energy Exchange ingesteld, waarmee de petroyuan werd geboren. De uitwisseling krijgt steeds meer de gunst van landen die voorstander zijn van de-dollarisering van de oliemarkten. Dergelijke landen zijn onder meer Venezuela, Rusland, Noord-Korea en Iran. Dit zijn voorbeelden van landen die aan de verkeerde kant van de Amerikaanse sancties hebben gestaan.

Andere landen zoals Irak, Syrië, Libië en Jemen hebben ook gezien hoe de Amerikaanse politieke inmenging hen kan destabiliseren en zullen het waarschijnlijk niet erg vinden om ‘gered’ te worden van de dollar. Als land heeft China een beroemd buitenlands beleid van politieke non-inmenging, iets dat sommige olieproducerende landen zal aanspreken.

Een recent geval van Amerikaanse sancties was tegen Rusland in 2022. Het land is in een militair conflict met Oekraïne verwikkeld en na een reeks Amerikaanse sancties heeft Rusland zijn betrekkingen met China verdiept. Rusland is een belangrijke leverancier van olie binnen Europa en is al begonnen met het ontvangen van betalingen in zijn lokale valuta voor de grondstof.

De betrekkingen tussen Rusland en China geven de petroyuan ook een impuls in zijn zoektocht om de petrodollar te bestrijden. Saoedi-Arabië heeft al aangegeven dat het bereid is om ten minste een klein deel van zijn olie in andere valuta dan de Amerikaanse dollar te prijzen. Saoedi-Arabië is een belangrijke bondgenoot van de VS geweest, maar is onlangs begonnen met het kopen van wapens uit Rusland. Dit voorspelt niet veel goeds voor de toekomst van de petrodollar, omdat de de-dollarisering van Saoedi-Arabië andere olieproducerende landen alleen maar kan aanmoedigen om ‘zichzelf te bevrijden’ van de Amerikaanse dollar.

Petrodollars impact

Het petrodollarsysteem heeft ervoor gezorgd dat de Amerikaanse dollar de meest dominante valuta in de wereldeconomie is geworden. Olie is de belangrijkste handelswaar op de internationale markten, en hierdoor zijn de Verenigde Staten automatisch de meest beslissende speler in de wereldeconomie geworden. Het heeft het land in staat gesteld consequent handelstekorten te beheersen en een hoge instroom van investeringskapitaal te hebben via petrodollarrecycling. De VS kunnen hun begrotingstekorten ook financieren met financiële instrumenten met een lage rente, dus het belang van de petrodollar voor de VS is duidelijk.

Maar tekorten brengen ook enkele uitdagingen met zich mee. De wereldeconomie groeit voortdurend, wat in wezen betekent dat het land tekorten moet aangaan om mogelijke vertragingen te voorkomen. Lopende tekorten vormen echter ook het gevaar van een potentieel zwakkere Amerikaanse dollar.

Laatste woord

Het petrodollarsysteem is zeer dominant geweest op de internationale oliemarkten en heeft bijgevolg geleid tot een sterke en invloedrijke Amerikaanse dollar. De toekomst hangt echter ook af van de aard van de betrekkingen die de VS heeft met grote olieproducenten zoals Rusland en Saoedi-Arabië, maar ook met grote consumenten zoals China.

Blader door het uitgebreide AvaTrade-educatiecentrum en leer meer over de financiële markten. Open een demo-handelsaccount en oefen uw handelskennis en -vaardigheden. Zet vervolgens naadloos over naar een live handelsaccount en profiteer van de ruime keuze aan handelsmogelijkheden die zijn uitgerust met effectieve handelshulpmiddelen en -bronnen.

Waarom handelen met AvaTrade?

• Internationaal gereguleerd in meerdere rechtsgebieden over de hele wereld
• CFD-handel met concurrerende hefboomwerking en onbeperkte handel
• Effectieve bronnen, waaronder AvaSocial, AvaProtect en Trading Central
• Handelsvoorwaarden omvatten transparante prijzen, lage spreads en snelle uitvoering van transacties

Open een demo-account om te oefenen wat u hebt geleerd of een echt account om vandaag nog te beginnen met handelen!

FAQ

• Wat is de petrodollar?

  Petrodollars zijn Amerikaanse dollars die worden gebruikt om ruwe olie te kopen.
• Wat is petrodollar recycling?

  Petrodollar-recycling is de investering van overtollige petrodollars over de hele wereld door olieproducerende landen.