Wat is Arbitrage ?

Wat is Arbitrage?

In de meest fundamentele vorm kan arbitrage worden gedefinieerd als de gelijktijdige aankoop en verkoop van vergelijkbare activa op verschillende markten om te profiteren van prijsverschillen. Wanneer een handelaar arbitrage gebruikt, koopt hij in wezen een goedkoper actief en verkoopt dit tegen een hogere prijs op een andere markt, waardoor hij winst maakt zonder enige netto cashflow. Theoretisch vereist arbitrage geen kapitaal en brengt geen risico met zich mee, maar in werkelijkheid zullen pogingen tot arbitrage zowel risico als kapitaal met zich meebrengen.

Hoe arbitragemogelijkheden zich voordoen

De Efficient Markets Hypothesis in de economische theorie suggereert dat financiële markten, inclusief alle investeerders en andere actieve deelnemers, alle beschikbare informatie met betrekking tot de waarde van activa snel en efficiënt zullen verwerken. Hierdoor zou er zeer weinig ruimte zijn voor verschillen in prijsactie op verschillende markten. In de praktijk zijn markten echter nooit altijd 100% efficiënt vanwege de prevalentie van asymmetrische informatie tussen de kopers en verkopers binnen de markt. Een voorbeeld van deze inefficiëntie is wanneer de vraagprijs van een verkoper voor een actief lager is dan de biedprijs van een koper. Deze situatie staat bekend als een “negatieve spread” en is een van de belangrijkste redenen voor het ontstaan van arbitragemogelijkheden.

Wat is valutaarbitrage?

Valutaarbitrage vindt plaats wanneer financiële handelaren prijsverschillen op de geldmarkten gebruiken om winst te maken. Rentearbitrage is bijvoorbeeld een populaire manier om op de valutamarkt met arbitrage te handelen, door valuta te verkopen uit een land met lage rentetarieven en tegelijkertijd de valuta te kopen van een land dat hoge rentetarieven betaalt. Het nettoverschil tussen de twee rentetarieven is de handelswinst. Deze methode staat ook bekend als ‘Carry Trade’. Een andere vorm van valutaarbitrage die beleggers gebruiken, staat bekend als ‘cash and carry’. Dit houdt in dat u tegelijkertijd posities inneemt op hetzelfde activum op zowel de spotmarkt als de termijnmarkt.

Bij deze strategie koopt een belegger een valuta en verkoopt hij vervolgens dezelfde valuta short op de termijnmarkt. Hier profiteert de handelaar van verschillende spreads die door verschillende makelaars worden aangeboden voor een specifiek valutapaar. De verschillende spreads zorgen voor een verschil in de bied- en laatprijzen, waardoor een handelaar kan profiteren van de verschillende tarieven. Als makelaar A bijvoorbeeld het USD/EUR-paar aanbiedt tegen 4/3 dollar per euro en makelaar B dit paar aanbiedt tegen een koers van 5/4 dollar per euro, kan een handelaar bij makelaar A één euro omzetten in USD, en vervolgens zullen zij de USD bij makelaar B terug omzetten naar EUR, wat resulteert in winst.

Statistische Arbitrage

Statistische arbitrage is afgeleid van een verzameling kwantitatieve algoritmische beleggingsstrategieën. Deze strategie is gericht op het exploiteren van relatieve prijsbewegingen van duizenden financiële instrumenten op verschillende markten door middel van technische analyse. Het uiteindelijke doel van statistische arbitrage is het genereren van hoger dan normale handelswinsten voor grotere beleggers. Het is vermeldenswaard dat statistische arbitrage zich niet leent voor hoogfrequente handel. In plaats daarvan wordt het gebruikt voor middenfrequente handel, waarbij handelsperioden van enkele uren tot meerdere dagen kunnen duren. Bij statistische arbitrage opent een handelaar tegelijkertijd een long- en shortpositie om te profiteren van inefficiënte prijzen van activa die met elkaar gecorreleerd zijn. Als een handelaar bijvoorbeeld denkt dat Amazon overgewaardeerd is en Facebook ondergewaardeerd, zal hij een longpositie op Amazon openen en tegelijkertijd een shortpositie op Facebook. Dit wordt vaak parenhandel genoemd.

Driehoekige Arbitrage

Een andere variatie op de handel in negatieve spreads is driehoeksarbitrage. Deze strategie omvat het gelijktijdig verhandelen van drie of meer valuta’s, waardoor de kans groter wordt dat marktinefficiëntie zal resulteren in winstnemingsmogelijkheden. Met driehoeksarbitrage probeert een handelaar situaties te vinden waarin een valuta overgewaardeerd is ten opzichte van de ene valuta en ondergewaardeerd ten opzichte van een andere. Een handelaar kan bijvoorbeeld de valutaparen USD/JPY, EUR/JPY en EUR/USD analyseren. Als de euro overgewaardeerd is ten opzichte van de Amerikaanse dollar, maar ondergewaardeerd ten opzichte van de yen, kan de handelaar de Amerikaanse dollar gebruiken om JPY te kopen, de JPY gebruiken om EUR te kopen en de euro later met winst omzetten in USD.

Arbitrage FAQs

• Zijn er redenen waarom arbitrage niet werkt?

  Als u een prijsverschil in uw offertes ziet tegen de tijd dat u het probeert te arbitreren, verdwijnt het in veel gevallen alsof het nooit heeft bestaan. Daar zijn een paar redenen voor. Eén daarvan is wanneer de opgegeven prijs die u ziet onjuist is of eenvoudigweg niet verhandelbaar is. Een andere mogelijke reden is een bied-laatspreiding waarmee geen rekening is gehouden. En in sommige gevallen komt dat simpelweg doordat het model dat u gebruikt verkeerd is, of omdat er een risicofactor is waarmee u geen rekening hebt gehouden.

   
• Is arbitrage goed of slecht?

  Zoals met de meeste dingen in het handelsuniversum is arbitrage noch goed, noch slecht. Het is gewoon een manier om winst uit de markten te halen. In sommige gevallen zou je het zelfs goed kunnen noemen, omdat het de efficiënte markt in stand houdt door uitschieters te verwijderen. Anderen beweren dat arbitrage slecht is omdat er misbruik wordt gemaakt van situaties die niet zouden moeten bestaan, of die per ongeluk kunnen bestaan. Uiteindelijk zijn handelaren erop uit om winst te maken, en als ze dat kunnen doen door te werken met eventuele onevenwichtigheden die zich voordoen, dan is dat gewoon onderdeel van het marktproces.

   
• Wat zijn de verschillende soorten arbitrage?

  Arbitrage houdt in dat wordt geprofiteerd van discrepanties in marktprijzen, maar kan ook veel verschillende vormen aannemen. Er is sprake van risicoarbitrage, waarbij aandelen worden gekocht van bedrijven die betrokken zijn bij een fusie of overname. Er is retailarbitrage, het kopen en verkopen van fysieke producten zoals je misschien op eBay of Amazon ziet. Er is converteerbare arbitrage, waarbij een converteerbaar effect wordt gekocht en vervolgens de onderliggende aandelen worden shortgegaan. En er is statistische arbitrage die werkt door het gebruik van complexe wiskundige formules die de markten programmatisch verhandelen om te profiteren van zelfs kleine prijsverschillen.

   

Laatste woorden

Arbitrage stelt een handelaar in staat prijsverschillen in activa te exploiteren, maar dit vereist snelheid en adequate algoritmen. Op de financiële markten corrigeren de prijzen zichzelf doorgaans binnen korte tijd. Als gevolg hiervan moet u snel handelen om van deze handelsmogelijkheden te profiteren.

Open een handelsaccount in 1 minuut
Profiteer van handelsmogelijkheden