Wat is Arbitrage ?

In de meest basale vorm kan arbitrage worden gedefinieerd als de gelijktijdige aankoop en verkoop van soortgelijke activa op verschillende markten om te profiteren van prijsverschillen.

Wanneer een handelaar arbitrage gebruikt, koopt hij in feite een goedkopere asset en verkoopt deze tegen een hogere prijs op een andere markt, waardoor hij winst maakt zonder netto cashflow. Theoretisch gezien vereist arbitrage geen kapitaal en brengt het geen risico met zich mee, maar in werkelijkheid brengen arbitragepogingen zowel risico als kapitaal met zich mee.

Hoe arbitragemogelijkheden ontstaan

De hypothese van de efficiënte markten in de economische theorie stelt dat financiële markten, inclusief alle investeerders en andere actieve deelnemers, alle informatie die ze tot hun beschikking hebben met betrekking tot de waarde van activa snel en efficiënt verwerken.

Dit zou de ruimte voor prijsverschillen tussen verschillende markten zeer beperkt maken . In de praktijk zijn markten echter nooit altijd 100% efficiënt vanwege de asymmetrische informatie tussen kopers en verkopers binnen de markt.

Een voorbeeld van deze inefficiëntie is wanneer de vraagprijs van een verkoper voor een actief lager is dan de biedprijs van een koper. Deze situatie staat bekend als een ” negatieve spread ” en is een van de belangrijkste redenen voor het ontstaan ​​van arbitragemogelijkheden.

Wat is valuta-arbitrage?

Valutaarbitrage vindt plaats wanneer financiële handelaren prijsverschillen op de geldmarkt gebruiken om winst te maken. Rente-arbitrage is bijvoorbeeld een populaire manier om te handelen in arbitrage op de valutamarkt , door valuta te verkopen van een land met een lage rente en tegelijkertijd valuta te kopen van een land met een hoge rente.

Het nettoverschil tussen de twee rentetarieven is de handelswinst. Deze methode staat ook bekend als ” carry trade “. Een andere vorm van valutaarbitrage die beleggers gebruiken, staat bekend als “cash and carry”. Dit houdt in dat beleggers tegelijkertijd posities innemen in hetzelfde activum op zowel de spotmarkt als de futuresmarkt.

Bij deze strategie koopt een belegger een valuta en verkoopt hij vervolgens short op de futuresmarkt. Hierbij profiteert de handelaar van de verschillende spreads die verschillende brokers voor een specifiek valutapaar aanbieden.

De verschillende spreads zorgen voor een verschil in bied- en laatprijzen, waardoor een handelaar kan profiteren van de verschillende koersen. Stel bijvoorbeeld dat broker A het USD/EUR-paar aanbiedt tegen 4/3 dollar per euro en broker B dit paar tegen 5/4 dollar per euro, dan kan een handelaar bij broker A één euro omwisselen voor USD, waarna hij bij broker B de USD weer omwisselt voor EUR, wat resulteert in winst.

Statistische arbitrage

Statistische arbitrage is afgeleid van een verzameling kwantitatieve algoritmische beleggingsstrategieën . Deze strategie is gericht op het benutten van de relatieve prijsbewegingen van duizenden financiële instrumenten in verschillende markten door middel van technische analyse .

Het uiteindelijke doel van statistische arbitrage is om hogere dan normale handelswinsten te genereren voor grotere beleggers. Het is belangrijk om op te merken dat statistische arbitrage zich niet leent voor high-frequency trading.

In plaats daarvan wordt het gebruikt voor medium-frequency trading, waarbij handelsperiodes variëren van enkele uren tot meerdere dagen. Bij statistische arbitrage opent een handelaar tegelijkertijd een long- en shortpositie om te profiteren van inefficiënte prijsvorming van activa die gecorreleerd zijn.

Als een handelaar bijvoorbeeld denkt dat Amazon overgewaardeerd is en Facebook ondergewaardeerd, opent hij een longpositie in Amazon en tegelijkertijd een shortpositie in Facebook. Dit wordt vaak pairs trading genoemd.

Driehoekige arbitrage

Een andere variant op de handel in negatieve spread is driehoekige arbitrage. Deze strategie houdt in dat er gelijktijdig in drie of meer valuta’s wordt gehandeld, waardoor de kans groter wordt dat marktinefficiëntie leidt tot winstnemingen.

Met driehoekige arbitrage probeert een handelaar situaties te vinden waarin een valuta overgewaardeerd is ten opzichte van de ene valuta en ondergewaardeerd ten opzichte van de andere. Een handelaar kan bijvoorbeeld de valutaparen USD/JPY , EUR/JPY en EUR/USD analyseren.

Als de euro overgewaardeerd is ten opzichte van de Amerikaanse dollar, maar ondergewaardeerd ten opzichte van de yen, kan de handelaar de Amerikaanse dollar gebruiken om JPY te kopen, de JPY gebruiken om EUR te kopen en later de euro met winst omwisselen voor USD.

Risico-arbitrage (fusie-arbitrage)

Risicoarbitrage, ook wel fusiearbitrage genoemd , houdt in dat er posities worden ingenomen in bedrijven die betrokken zijn bij een fusie of overname. Het is een strategie die voornamelijk wordt gebruikt op de aandelenmarkt en is gebaseerd op het prijsverschil tussen de huidige aandelenkoers van een over te nemen bedrijf en de overnameprijs die de overnemende partij voorstelt.

Hoe het werkt

Wanneer een fusie wordt aangekondigd, worden de aandelen van het doelbedrijf doorgaans onder de biedprijs verhandeld vanwege de onzekerheid over de doorgang van de transactie. Arbitrageurs kopen aandelen van het doelbedrijf met als doel winst te maken als de transactie volgens de voorgestelde voorwaarden doorgaat.

Bijvoorbeeld:
als Bedrijf A aankondigt dat het Bedrijf B overneemt voor $ 50 per aandeel, en Bedrijf B momenteel voor $ 47 wordt verhandeld, kunnen arbitrageurs aandelen van Bedrijf B kopen. Als de deal doorgaat, profiteren ze van het verschil van $ 3. Als de deal niet doorgaat, kan de aandelenkoers aanzienlijk dalen, wat tot een verlies kan leiden.

Waarom het riskant is

In tegenstelling tot pure arbitrage, die vaak gebruikmaakt van risicoloze prijsverschillen, brengt fusiearbitrage een risico met zich mee . Vertragingen, afwijzing door de toezichthouder of weerstand van aandeelhouders kunnen de transactie verstoren. Deze afweging tussen risico en rendement vereist een zorgvuldige analyse van de dealstructuur, de financiële gezondheid van beide bedrijven en de regelgeving.

Historisch voorbeeld

Een van de meest gepubliceerde fusie-arbitragescenario’s betrof de poging van AT&T om T-Mobile over te nemen in 2011. Nadat de deal was aangekondigd, gingen arbitragepartijen snel over tot de aankoop van aandelen T-Mobile. Door antitrust-tegenstand van het Amerikaanse ministerie van Justitie werd de deal echter uiteindelijk geblokkeerd, wat leidde tot verliezen voor veel handelaren die op de voltooiing ervan hadden gewed.

Handel met inzicht, niet met giswerk. Leer risico-rendementsprofielen te beoordelen met de gratis educatieve bronnen en handelstools van AvaTrade.

Crypto-arbitrage

Cryptovalutamarkten zijn bij uitstek geschikt voor arbitragestrategieën vanwege hun gedecentraliseerde structuur, gefragmenteerde liquiditeit en prijsvariaties op wereldwijde beurzen.

Hoewel traditionele markten de mogelijkheid tot handmatige arbitrage grotendeels hebben gesloten, bieden cryptomarkten particuliere handelaren nog steeds echte kansen , mits ze snel kunnen handelen en de uitvoeringsrisico’s kunnen beheersen.

Veelvoorkomende crypto-arbitragestrategieën

1. Ruimtelijke arbitrage (inter-exchange arbitrage):
   Hierbij koop je een cryptocurrency op de ene exchange waar deze een lagere prijs heeft en verkoop je deze op een andere exchange waar deze een hogere prijs heeft. Het verschil – vaak een paar procentpunten – kan winstgevend zijn als de kosten en transactietijden minimaal zijn.
2. Driehoeksarbitrage:
   Handelaren maken gebruik van prijsinefficiënties tussen drie valutaparen op dezelfde beurs. Bijvoorbeeld door BTC om te zetten naar ETH, ETH naar USDT en vervolgens USDT terug naar BTC, als de gecombineerde cyclus een nettowinst oplevert.
3. Statistische arbitrage met bots:
   Gevorderde handelaren gebruiken algoritmen om tijdelijke prijsafwijkingen op meerdere beurzen te detecteren en te benutten. Deze bots zijn vooral nuttig tijdens gebeurtenissen met hoge volatiliteit, zoals belangrijke nieuwsberichten of plotselinge volumestijgingen.

Voorbeeld uit de praktijk

Tijdens periodes van extreme volatiliteit, zoals de crypto-bullrun van 2021, werd Bitcoin op Aziatische beurzen vaak tegen hogere prijzen verhandeld dan op westerse beurzen.

Dit verschil, in Zuid-Korea bekend als de “Kimchi Premium”, stelde grensoverschrijdende handelaren in staat winst te maken door Bitcoin over te dragen en te verkopen op markten met opgeblazen prijzen.

Overwegingen en uitdagingen

Hoewel crypto-arbitrage eenvoudig lijkt, moeten handelaren rekening houden met:

• Transactiekosten en opnamelimieten
• Blockchain-bevestigingstijden , die de uitvoering kunnen vertragen
• Wisselkoersrisico , inclusief platformbetrouwbaarheid en -regulering
• KYC/AML-naleving , vooral bij het verplaatsen van geld tussen rechtsgebieden

Inter-beurs arbitrage

Interbeursarbitrage is de praktijk waarbij een activa op de ene beurs wordt gekocht en tegelijkertijd op een andere beurs wordt verkocht, waar de prijs iets hoger is.

Hoewel deze strategie vaak wordt geassocieerd met cryptovaluta, is ze ook van toepassing op traditionele financiële markten, met name op grondstoffen, indices en forex, wanneer er sprake is van liquiditeitsverschillen of timingverschillen.

Hoe het werkt

De kern van deze strategie is het uitbuiten van prijsverschillen tussen twee of meer handelsplatformen. Bijvoorbeeld:

• Goud-futures kunnen op de COMEX- en LME-beurzen verschillend geprijsd zijn.
• Dezelfde aandelen die als ADR in de VS worden genoteerd en een lokaal aandeel in het buitenland kunnen tegen uiteenlopende prijzen worden verhandeld als gevolg van wisselkoersen, aanbod of sentiment.

Handelaren houden deze spreads in real time in de gaten en proberen te profiteren van kortstondige inefficiënties voordat de markten deze corrigeren.

Voorbeeld: Arbitrage over Brent- en WTI-ruwe olie

Soms kan het prijsverschil tussen Brent- en WTI-ruwe olie groter worden als gevolg van geopolitieke spanningen, problemen in de toeleveringsketen of regionale vraag.

Handelaren die toegang hebben tot beide instrumenten, kopen mogelijk het goedkoopste instrument en verkopen het duurdere instrument, in de verwachting dat de prijzen naar elkaar toe zullen groeien.

Belangrijke overwegingen

• Latentie: Snelheid is cruciaal. Algoritmes of snelle orderrouteringssystemen worden vaak gebruikt om de uitvoering te garanderen voordat de prijzen gelijklopen.
• Kosten en slippage: transactiekosten, financieringstarieven en uitvoeringskwaliteit kunnen de winstgevendheid aanzienlijk verminderen.
• Kapitaalvereisten: Handelaren moeten mogelijk fondsen over meerdere platforms verdelen om beide kanten van de transactie vrijwel gelijktijdig uit te kunnen voeren.

Klaar om meerdere markten te verkennen? Diversifieer uw handelsstrategie met AvaTrade’s brede selectie van wereldwijde instrumenten op toonaangevende platforms.

Vergelijking van arbitragestrategieën

Samenvattingspunten:

• Arbitrage met een laag risico (zoals driehoeksarbitrage) vereist precisie en snelheid, maar kent minder onbekenden.
• Bij benaderingen met een hoog risico (bijvoorbeeld risicoarbitrage) zijn de factoren externe gebeurtenissen en regelgeving van belang.
• Crypto-arbitrage blijft het meest toegankelijk voor individuele handelaren, maar vereist wel waakzaamheid wat betreft kosten en uitvoering.

Voorbeelden van arbitrage uit de praktijk

Arbitrage is niet alleen een theoretisch concept; het wordt al decennia lang gebruikt door handelaren, instellingen en zelfs hedgefondsen om prijsinefficiënties op wereldwijde markten te exploiteren. Hier zijn een paar opvallende voorbeelden die laten zien hoe arbitrage in de praktijk werkt:

Voorbeeld 1: Driehoeksarbitrage op forexmarkten

Op de valutamarkten ontstaat driehoekige arbitrage wanneer er verschillen ontstaan ​​in de wisselkoersen tussen drie valuta.

Geval : Stel EUR/USD = 1,10, USD/GBP = 0,75 en EUR/GBP = 0,83. Een handelaar zou EUR naar USD kunnen omzetten, vervolgens USD naar GBP en ten slotte GBP weer terug naar EUR, waarbij hij profiteert van kleine verschillen in de koersen. Met geautomatiseerde systemen worden deze transacties binnen milliseconden uitgevoerd voordat de inefficiëntie verdwijnt.

Voorbeeld 2: grondstoffenarbitrage – goudfutures

In 2020, tijdens periodes van hoge volatiliteit, merkten handelaren korte prijsverschillen op tussen de spotprijzen van goud op de London Bullion Market en de goudfutures op de COMEX. Deze prijsverschillen – soms veroorzaakt door vertragingen in de levering of liquiditeitsbeperkingen – stelden institutionele handelaren in staat om te arbitrage tussen de fysieke en papieren goudmarkt.

Voorbeeld 3: Crypto-arbitrage tussen beurzen

Tijdens de Bitcoin-hausse in 2021 varieerden de BTC-prijzen aanzienlijk tussen beurzen. Bitcoin kon bijvoorbeeld voor $ 63.500 worden verhandeld op Coinbase en voor $ 63.900 op Binance. Handelaren met accounts op beide platforms konden profiteren door te kopen op de goedkoopste beurs en te verkopen op de duurdere – vaak met behulp van bots om het proces te automatiseren.

Voorbeeld 4: Geografische arbitrage – Tesla-aandelen

Voordat Tesla’s aandelen in de S&P 500 werden opgenomen, werden de aandelen tegen verschillende prijzen verhandeld op verschillende beurzen (bijvoorbeeld NASDAQ versus Frankfurt). Handelaren met toegang tot beide markten profiteerden van tijdzoneverschillen en tijdelijke onevenwichtigheden in vraag en aanbod: ze kochten tegen lage prijzen in de ene regio en verkochten tegen hoge prijzen in een andere.

Belangrijkste conclusie:

Arbitrage floreert in omgevingen waar markten niet perfect efficiënt zijn. Hoewel sommige van deze kansen slechts kort duren, kunnen andere – zoals regionale prijsverschillen – langer aanhouden, met name in opkomende of gefragmenteerde markten.

Zie hoe prijsverschillen zich in realtime ontwikkelen. Open vandaag nog een gratis AvaTrade demo-account om te oefenen met het herkennen van arbitragescenario’s.

Veelgestelde vragen over arbitrage

• Zijn er redenen waarom arbitrage niet werkt?

  In veel gevallen verdwijnt een prijsverschil in uw koersen, tegen de tijd dat u probeert te arbitreren, alsof het nooit heeft bestaan. Hier zijn verschillende redenen voor. Eén reden is dat de genoteerde koers die u ziet onjuist is of simpelweg niet verhandelbaar is. Een andere mogelijke reden is een bied-laat spread waar geen rekening mee is gehouden. En in sommige gevallen komt het simpelweg doordat het model dat u gebruikt onjuist is, of doordat u geen rekening heeft gehouden met een risicofactor.
• Is arbitrage goed of slecht?

  Zoals met de meeste dingen in de wereld van de handel is arbitrage noch goed, noch slecht. Het is simpelweg een manier om winst te halen uit de markt. In sommige gevallen zou je het zelfs goed kunnen noemen, omdat het de efficiënte markt in stand houdt door outliers te verwijderen. Anderen beweren dat arbitrage slecht is omdat het misbruik maakt van situaties die niet zouden moeten bestaan, of die per ongeluk kunnen ontstaan. Uiteindelijk zijn handelaren er om winst te maken, en als ze dat kunnen doen door te werken met eventuele onevenwichtigheden, dan is dat gewoon onderdeel van het marktproces.
• Wat zijn de verschillende soorten arbitrage?

  Arbitrage houdt in dat er geprofiteerd wordt van prijsverschillen op de markt, maar het kent ook vele verschillende vormen. Zo is er risico-arbitrage, waarbij aandelen worden gekocht van bedrijven die betrokken zijn bij een fusie of overname. Retail-arbitrage is het kopen en verkopen van fysieke producten, zoals je die op eBay of Amazon ziet. Converteerbare arbitrage is het kopen van een converteerbaar aandeel en vervolgens short gaan op de onderliggende aandelen. En statistische arbitrage werkt met behulp van complexe wiskundige formules die programmatisch op de markt handelen om te profiteren van zelfs kleine prijsverschillen.

Laatste woorden

Arbitrage stelt een handelaar in staat om prijsverschillen in activa te benutten, maar dit vereist snelheid en adequate algoritmen. Op de financiële markten corrigeren prijzen zich meestal in korte tijd. Daarom moet u snel handelen om van deze handelskansen te profiteren.

Bent u klaar om arbitrage aan te vragen?

Of u nu geïntrigeerd bent door de precisie van driehoekige arbitrage, de berekende risico’s van fusies en overnames of het snelle karakter van crypto spreads: arbitrage biedt een toolkit voor traders die hun strategie willen verbeteren met logica, timing en kansen .

Bij AvaTrade bieden wij u:

• Toegang tot meerdere activa in Forex, crypto, grondstoffen en aandelen
• Gereguleerde platforms met realtime prijzen en concurrerende spreads
• Educatieve hulpmiddelen om u te helpen arbitragestrategieën te verfijnen en te testen
• Demo- en live-accountopties afgestemd op uw ervaringsniveau

Zet de volgende stap:

Open in 1 minuut een handelsaccount
Profiteer van handelskansen