IMF – Internationaal Monetair Fonds

Overzicht van het IMF-beleid (vierde kwartaal 2025)

Bijgewerkt: oktober 2025
SDR-rente (wekelijks): 2,798% (gepubliceerd op 17 oktober 2025). Dit is de referentierente die de kosten en vergoedingen voor SDR-posities bepaalt.
Huidig ​​voorbeeld: Armenië — IMF-medewerkers hebben overeenstemming bereikt over een nieuw verzoek voor een Stand-By Arrangement (SBA) van 36 maanden, samen met de zesde evaluatie van de SBA 2022-2025 (verklaring van 16 oktober 2025). De data van de bestuursvergaderingen zijn van belang voor de timing/geldstromen.
Lopende belangrijke programma’s: Oekraïne — Achtste EFF-evaluatie afgerond (30 juni 2025), waarbij de financieringsgaranties en de voortgang van de hervormingen worden onderstreept. De frequentie en evaluaties van het programma zijn belangrijke handelsdata.

Belangrijkste les voor handelaren: houd de agenda’s van de beurs in de gaten, bekijk de tijdschema’s en de bewegingen van de SDRi – deze kunnen de spreads van valutamarkten in opkomende markten, lokale obligaties en Amerikaanse staatsobligaties rondom belangrijke data beïnvloeden.

Wat is het IMF?

Het IMF (Internationaal Monetair Fonds), met hoofdkantoor in Washington D.C., VS, is een van de belangrijkste financiële instellingen ter wereld. Het IMF werd in 1944 opgericht, samen met de Wereldbankgroep, tijdens de door de VN georganiseerde Bretton Woods-conferentie. De twee organisaties werden opgericht in de nasleep van de Grote Depressie. Het idee voor het IMF werd met name ingegeven door de noodzaak om concurrerende valutadevaluaties, zoals die in de jaren dertig hadden plaatsgevonden, te voorkomen en de basis te leggen voor toekomstige internationale economische samenwerking. Het IMF begon officieel met zijn activiteiten in december 1945 en is sindsdien gegroeid van de oorspronkelijke 29 landen tot de huidige 190 leden (november 2021).

Het IMF hield aanvankelijk toezicht op het monetaire systeem van Bretton Woods voordat dit in de jaren zeventig instortte. Dit systeem verplichtte lidstaten om hun externe wisselkoersen binnen 1 procent te houden, waarbij valuta gekoppeld waren aan de goudstandaard. Het IMF bevordert nu een systeem van zwevende wisselkoersen, waarbij de marktwerking van vraag en aanbod de waarde van valuta bepaalt. Naast het bevorderen van wisselkoersstabiliteit heeft het IMF als doelstellingen het bevorderen van internationale monetaire samenwerking, duurzame economische groei, hoge werkgelegenheid, internationale handel en het verstrekken van leningen aan lidstaten tijdens financiële onrust.

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) beschikt over meer dan 1 biljoen dollar aan middelen die het kan uitlenen aan lidstaten en waarmee het andere diensten kan verlenen om zijn doelstellingen te bereiken. Het IMF heeft twee financieringsbronnen: quota en leningen. Quota vormen de belangrijkste financieringsbron, waarbij elk lid een bedrag krijgt toegewezen dat zijn positie in de wereldeconomie weerspiegelt. Quota worden doorgaans elke vijf jaar herzien. Het IMF kan zijn middelen ook aanvullen met leningen, via speciale bilaterale en multilaterale kredietovereenkomsten met een groep specifieke leden en instellingen.

Het IMF heeft een eigen rekeneenheid, de SDR (Special Drawing Rights) . De ISO heeft de valutacode XDR toegekend gekregen, maar het is niet echt een valuta. De SDR is een internationale reservevaluta die het IMF heeft gecreëerd ter aanvulling op de officiële reserves van zijn lidstaten. De SDR werd in 1969 geïntroduceerd en was aanvankelijk gekoppeld aan goud en de Amerikaanse dollar . Maar sinds de val van het Bretton Woods-systeem in 1973 is de SDR geherformuleerd als een mandje van belangrijke wereldvaluta’s.

De SDR bestaat momenteel uit vijf valuta’s: de Amerikaanse dollar, de euro, de Chinese yuan, de Japanse yen en het Britse pond. De SDR-mand wordt elke vijf jaar opnieuw geëvalueerd, waarbij aan elke valuta een bepaalde weging wordt toegekend op basis van de bruikbaarheid voor transactiekosten en exportcriteria. SDR’s worden door het IMF toegewezen aan lidstaten en kunnen niet door particuliere entiteiten worden aangehouden of gebruikt. De afgelopen jaren zijn de SDR-toewijzingen aanzienlijk verhoogd, met name in 2009 (na de Grote Recessie) en in 2021 (na de Grote Lockdown); dit heeft IMF-lidstaten geholpen om lastige financiële en economische situaties het hoofd te bieden.

De Raad van Gouverneurs is het hoogste besluitvormingsorgaan van het Internationaal Monetair Fonds. Deze bestaat uit één gouverneur en één plaatsvervangend gouverneur die elk lidland vertegenwoordigen. Deze personen zijn doorgaans de ministers van Financiën of centrale bankpresidenten van hun respectievelijke landen en kunnen namens de lidstaten die zij vertegenwoordigen gezaghebbend spreken.

De Raad van Gouverneurs komt eenmaal per jaar bijeen en heeft de bevoegdheid om nieuwe leden toe te laten, quotaverhogingen en SDR-toewijzingen goed te keuren, de statuten en overeenkomsten van het IMF te wijzigen, en een lid verplicht terug te trekken.

Vierentwintig van deze gouverneurs worden gekozen of benoemd om zitting te nemen in de Raad van Bestuur van het IMF, die toezicht houdt op de dagelijkse gang van zaken binnen de organisatie, bijgestaan ​​door de IMF-staf. De directeur-generaal van het IMF is voorzitter van de Raad van Bestuur en tevens hoofd van de IMF-staf. De directeur-generaal van het IMF wordt bijgestaan ​​door vier plaatsvervangende directeuren.

IMF-toolkit

Algemene middelenrekening (niet-concessioneel)

Standby-regeling (SBA)

Steun voor de betalingsbalans op de korte tot middellange termijn, die ook kan worden opgezet als voorzorgsmaatregel. De gebruikelijke toegang wordt uitgedrukt als een percentage van het IMF-quotum van een land, waarbij in ernstige gevallen een hogere “uitzonderlijke toegang” mogelijk is.

Uitgebreide financieringsfaciliteit (EFF)

Steun op middellange termijn voor economieën met dieperliggende structurele zwakheden die een langere aanlooptijd en hervormingstraject vereisen.

Voorzorgs- en liquiditeitslijn (PLL)

Voor leden met over het algemeen een degelijk beleid, maar wel met enkele zwakke punten; kan voorzien in actuele of potentiële financieringsbehoeften.

Flexibele kredietlijn (FCL)

Een vooraf goedgekeurde verzekeringslijn voor landen met zeer sterke beleidskaders. Deze kan ongebruikt blijven als signaal van vertrouwen of worden ingezet wanneer nodig.

Kortetermijnliquiditeitslijn (SLL)

Een pure liquiditeitsbuffer voor zeer sterke bedrijven die te maken hebben met gematigde, kortstondige externe schokken.

Snel financieringsinstrument (RFI)

Snel beschikbare noodhulp wanneer er dringende behoeften ontstaan ​​en een volledig programma nog niet haalbaar is.

Armoedebestrijdings- en Groeifonds (met gunstige voorwaarden voor lage-inkomenslanden)

Uitgebreide kredietfaciliteit (ECF)

Concessionele steun op middellange termijn voor langdurige betalingsbalansproblemen.

Stand-by kredietfaciliteit (SCF)

Kortetermijnsteun met gunstige voorwaarden; kan ook preventief worden ingezet.

Snelle kredietfaciliteit (RCF)

Snelle, gunstige financiering voor dringende behoeften zoals externe schokken of natuurrampen.

Veerkracht- en Duurzaamheidsfonds

Resilience & Sustainability Facility (RSF)

Langlopende, betaalbare financiering om landen te helpen bij het aanpakken van macro-economische klimaat- en pandemierisico’s die de toekomstige externe stabiliteit in gevaar kunnen brengen.

Quota en stemmen:
Het quotum van een land bepaalt hoeveel toegang het heeft, hoeveel het betaalt en wat de stemkracht ervan is. Periodieke herzieningen van de quota kunnen de speelruimte vergroten en de machtsverhoudingen binnen het bestuur verschuiven.

Speciale trekkingsrechten (SDR’s)

SDR’s zijn een reserveactiva, geen valuta. Ze worden gewaardeerd ten opzichte van een mandje en de wekelijkse SDR-rente beïnvloedt de kosten of vergoeding van de SDR-posities van leden.

Recente beleidswijzigingen die het vermelden waard zijn (vierde kwartaal 2025)

Bijgewerkt kader voor soevereine schulden (2024-2025).

Het IMF heeft de richtlijnen voor financieringsgaranties en betalingsachterstanden van overheden herzien , inclusief de wijze waarop “leningen aan officiële betalingsachterstanden” kunnen worden verstrekt wanneer er sprake is van goede trouw en er aan de waarborgen is voldaan. Dit is van belang voor programma’s waarbij de coördinatie tussen crediteuren complex is.

SDR’s voor hybride kapitaal van MDB’s (Besluit van de Raad van Bestuur, 10 mei 2024).

De Raad van Bestuur heeft het gebruik van SDR’s goedgekeurd voor de verwerving van hybride kapitaalinstrumenten uitgegeven door voorgeschreven houders (bijv. multilaterale ontwikkelingsbanken), met een cumulatieve limiet van 15 miljard SDR om het liquiditeitsrisico te beheersen. Dit creëert een extra kanaal om concessionele/langetermijnfinanciering te mobiliseren naast PRGT/RST.

De PRGT-hervormingen zijn nu van kracht (ingang per 1 mei 2025).

Er geldt nu een getrapt rentesysteem voor nieuwe PRGT-leningen: de armste lage-inkomenslanden behouden een rente van 0% , terwijl andere landen een bescheiden, maar nog steeds gunstige, rente betalen. De toegangsnormen zijn opnieuw vastgesteld op 145% van het quotum , met jaarlijkse/cumulatieve limieten van respectievelijk 200% en 600% (uitzonderlijke toegang is mogelijk).

Operationele aantekeningen die je in programma’s aantreft.

Verwacht in personeelsrapporten en bestuursdocumenten explicietere verwijzingen naar de houdbaarheid van de schuld , financieringsgaranties en de goede trouw van crediteuren , in lijn met de bijgewerkte richtlijnen voor achterstanden en garanties.

De rente op SDR’s blijft een variabele factor.

De wekelijkse SDR-rente (SDRi) – die van invloed is op de kosten en vergoedingen voor SDR-posities – bedroeg 2,798% in oktober 2025 en verandert mee met de wereldwijde rentetarieven. De programmakosten en de gunstige voorwaarden voor PRGT zijn hieraan gevoelig.

Hoe IMF-nieuws de markten beïnvloedt

Programma goedkeuring, op tijd (uitbetaling vrijgegeven)

Wanneer een raad van bestuur een nieuwe SBA/EFF zoals gepland goedkeurt, stabiliseren de valutakoersen van opkomende markten zich vaak licht , dalen de rendementen op staatsobligaties in lokale valuta en nemen de spreads op Amerikaanse staatsobligaties af naarmate het financieringsrisico afneemt. Dit effect is het sterkst wanneer er voorafgaand veel onzekerheid was en de voorwaarden van het beleid als geloofwaardig worden beschouwd.

Beoordeling van vertraging of uitstel (risico op financieringskloof)

Als een kwartaalevaluatie wordt uitgesteld of gemiste mijlpalen extra voorafgaande maatregelen noodzakelijk maken, prijzen markten doorgaans een groter financieringstekort op korte termijn in : de lokale valutakoersen verzwakken , de USD-spreads verbreden zich en de rentecurve kan steiler worden naarmate het rolloverrisico toeneemt. Signalen van een snelle herstelprocedure kunnen de schade beperken.

Voorzorgskredietlijn aangekondigd (FCL/PLL/SLL)

Een land dat in aanmerking komt voor een preventieve kredietlijn , profiteert vaak van een vertrouwensdividend : de wisselkoers stabiliseert of stijgt in waarde , de spreads worden kleiner en de kortlopende rentes dalen, omdat beleggers de faciliteit beschouwen als een verzekering tegen schokken. Het effect is groter wanneer de markt onder druk staat, maar de fundamentele economische factoren gezond blijven.

Toegang tot upgrades tijdens beoordeling (grotere buffer, zwaardere omstandigheden)

Wanneer de toegang tot kredieten halverwege een programma wordt verruimd , is het signaal tweeledig: sterkere buffers zijn positief voor de liquiditeit , maar strengere voorwaarden kunnen op korte termijn een negatieve invloed hebben op groeiactiva. De uiteindelijke prijsontwikkeling hangt af van de vraag of de verruiming een externe schok of een beleidsafwijking aanpakt.

De rente op SDR’s (SDRi) stijgt (de financieringskosten nemen toe).

Een stijgende SDRi drijft de programmakosten en de kosten voor SDR-posities voor sommige leden op , wat de spreads aan de marge kan vergroten en de herfinancieringsvoorwaarden gevoeliger kan maken voor de wereldwijde rentetarieven. Omgekeerd kan een dalende SDRi de verwachtingen ten aanzien van de schuldendienst enigszins verlichten .

IMF-kopregelhandboek

Doel: de nieuwsstroom van het IMF omzetten in een helder, herhaalbaar plan voor valutamarkten in opkomende markten , lokale obligaties en Amerikaanse staatsobligaties , met gedisciplineerd risicobeheer.

Vóór de kop

• Basisoverzicht: Raadpleeg de AvaTrade Economische Kalender voor verwachte bestuursvergaderingen , beoordelingsperioden en eventuele eerder gemarkeerde acties .
• Scenariokaart (schrijf 3):
  • Tijdige goedkeuring → liquiditeitsgarantie bevestigd.
  • Vertraging/uitstel → risico op financieringskloof neemt toe.
  • Verhoogde/voorzorgslijn → grotere buffer of vertrouwenssignaal.
• Kies uw instrumenten: valuta van opkomende markten versus USD, lokale obligaties met een looptijd van 5-10 jaar en USD-staatsobligaties (indien beschikbaar). Voeg goud (XAU/USD) toe als hedge als het risicosentiment centraal staat.
• Risico-opzet: Kleinere beginomvang, vooraf gedefinieerde stop-loss orders en OCO- orders rond de door u geplande niveaus.

Oefen je drie scenario’s eerst op een gratis demo-account voordat je met live handelen begint.

Het voorlezen van de aankondiging (T+0 tot T+5 min)

• Belangrijkste punten eerst: goedkeuring versus vertraging; type faciliteit (SBA/EFF/ECF, enz.); toegangsniveau; eventuele uitbreiding .
• Vervolgvoorwaarden: opvallende eerdere acties of structurele benchmarks die van invloed kunnen zijn op de volgende evaluatie.
• Financieringsmathematica: let op de uitbetalingen die aan het begin van het proces plaatsvinden versus de uitbetalingen die aan het einde van het proces plaatsvinden – dit beïnvloedt de liquiditeit op korte termijn.

Uitvoeringstip: Vermijd de eerste prijsstijging; laat de prijs uw niveaus opnieuw testen voordat u een positie inneemt.

Vertalen naar markten

• EM FX:
  • Tijdige goedkeuring/voorzorgsmaatregel: voorkeur voor sterkere valutakoersen ; koopkansen bij koersdalingen als de posities niet te vol zijn.
  • Vertraging/verschuiving: neiging tot zwakkere valutakoersen ; voorkeur voor koersstijgingen die vervolgens weer afzwakken totdat een herstelrichting wordt aangegeven.
• Lokale obligaties (LCY):
  • Goedkeuringen/voorzorgslijnen leiden vaak tot lagere opbrengsten , vooral in het buiksegment.
  • Vertragingen kunnen de rentecurve steiler maken , omdat het risico op herfinanciering toeneemt.
• Amerikaanse dollars (sovjets):
  • Goedkeuringen/verhogingen kunnen de spreads verkleinen ; vertragingen kunnen ze vergroten en de rendementen aan het eind van de looptijd verhogen.

Voorbeelden van patronen die u kunt gebruiken

• Voorzorgsmaatregel (FCL/PLL/SLL): beschouw als een verzekering — let op een afname van de spreads en een stabilisatie van de valutakoersen als de fundamentele factoren gezond zijn.
• Toegankelijkheid: positieve liquiditeit op korte termijn , maar houd rekening met strengere voorwaarden die van invloed kunnen zijn op groeigevoelige activa.
• Snelle uitbetaling van RFI/RCF: snelle verlichting; prijsactie hangt af van de vraag of er een uitgebreider programma volgt.

Risicobeheersing die de winst- en verliesrekening beschermt

• Bij de eerste instap is een harde stop nodig ; herinstap is alleen mogelijk als het scenario ongewijzigd blijft.
• Tijdstop: als de prijs binnen een bepaalde tijdsperiode niet in uw voordeel beweegt, verlaag dan uw positie of sluit deze.
• Gebeurtenisstapeling: als er op dezelfde dag andere gegevens van het eerste niveau binnenkomen, halveer dan de omvang om het totale risico te beheersen.
• Maximaal dagelijks verlies: stop de handel voor die dag als dit niveau is bereikt.

Wat nu?

• Open een gratis demo-account om het draaiboek uit te proberen.
• Download de AvaTrade-app voor snelle uitvoering van risicoanalyses op basis van nieuwsberichten.
• Open een live account wanneer je klaar bent om actie te ondernemen.

Veelgestelde vragen

• Wat zijn de belangrijkste data van het IMF en hoe kan ik die in de gaten houden?

  IMF-programma’s verlopen stapsgewijs: personeelsovereenkomsten, goedkeuringen door de Raad van Bestuur en periodieke evaluaties. Voor aankomende besluitvormingsperioden en verwachte nieuwsberichten kunt u de AvaTrade Economische Kalender raadplegen.
• Welke markten reageren doorgaans op nieuwsberichten van het IMF?

  De duidelijkste bewegingen zijn meestal te zien in de valuta van het getroffen land ten opzichte van de dollar, bredere indicatoren voor het sentiment ten opzichte van de dollar (bijv. belangrijke valutaparen), goud (XAU/USD) wanneer de risicobereidheid verandert, en Amerikaanse indices als het wereldwijde risico wordt beïnvloed.
• Ik ben nieuw hier – wat is een eenvoudige manier om te handelen in nieuws over het IMF?

  Gebruik een plan met drie scenario’s (tijdige goedkeuring, vertraging/uitstel, toegang tot grotere/voorzorgsmaatregel), handel met kleinere volumes, voeg beschermende stops toe en overweeg OCO-orders rond vooraf vastgestelde niveaus. Oefen eerst op een gratis demo-account.
• Wat zijn SDR’s en waarom zijn ze belangrijk voor de markten?

  Special Drawing Rights (SDR’s) zijn een reserveactiva die gewaardeerd worden tegen een valutamandje. De wekelijkse SDR-rente beïnvloedt de programmakosten en kan de dynamiek van de schuldendienst voor sommige landen beïnvloeden – een van de redenen waarom spreads en wisselkoersen kunnen reageren op updates van het IMF.