Mean Reversion

Mean reversion is een financiële theorie die stelt dat activaprijzen en historische rendementen de neiging hebben om naar hun gemiddelde langetermijnniveau te bewegen. Het gemiddelde niveau kan in de context staan van de algemene economische groei of het rendement van de onderliggende sector, of van een specifieke dataset. Dit betekent dat prijzen na verloop van tijd rond de gemiddelde prijzen zullen schommelen, en hoe groter de afwijking van het gemiddelde, hoe groter de kans dat prijzen ernaar terug zullen keren.

Elke tradingstrategie is gebaseerd op het benutten van mean reversion of momentum in de markt. Financiële markten brengen meer tijd door in een consolidatiemodus dan in een trendfase. Het integreren van een mean reversion strategie in je trading activiteit is erg belangrijk en potentieel lucratief.

Open een Demorekening om te oefenen wat u hebt geleerd of een Echte rekening om vandaag nog te beginnen met traden!

Mean Reversion in Handel

Mean Reversion is in wezen een markttimingstrategie. In het bijzonder richten mean reversion traders zich op extreme prijsschommelingen waarvan ze verwachten dat ze naar normaal zullen terugkeren. Mean Reversion past goed bij de filosofie van laag kopen en hoog verkopen. De volatiliteit van een onderliggende waarde bepaalt hoe ver het boven of onder de prijs zal pieken ten opzichte van het gemiddelde. Het belangrijkste voor een mean reversion handelaar is dat de prijs van een activa begrensd blijft door het gemiddelde en altijd zal terugkeren wanneer er extreme pieken optreden.

Reversion to the mean kan ook helpen bij het nauwkeurig prijzen van opties. Opties zijn afgeleide contracten die beleggers het recht geven om een onderliggende waarde te kopen of te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op of voor een bepaalde datum. Afhankelijk van hoe ver de gekozen uitoefenprijs verwijderd is van historische gemiddelde prijzen, kunnen opties bepalen of een call- of putcontract de meest waarschijnlijke handelsbeslissing is. Als de uitoefenprijs bijvoorbeeld ver onder de historische gemiddelden ligt, kan een calloptie die inzet op hogere prijzen bij expiratie de meer logische en verstandige handelsoptie zijn.

Mean Reversion handelsstrategieën

Een mean reversion trading strategie kan worden toegepast in alle marktomstandigheden en verschillende activaklassen. Het is belangrijk om op te merken dat wanneer de prijs zich verwijdert van het gemiddelde, bijvoorbeeld wanneer de prijs stijgt, het niet nodig is om te dalen omdat het gemiddelde ook kan stijgen om de prijs tegemoet te komen.

Dit principe is van vitaal belang om directionele markten te verhandelen. In een sterke uptrend bijvoorbeeld, zal mean reversion dicteren dat buy entries worden gemaakt wanneer de koers een correctie heeft gemaakt (terugkeert naar het gemiddelde).

De mean reversion indicator kan ook helpen bij het maken van contrarian trades in directionele markten. Bijvoorbeeld, de koers van een aandeel is de afgelopen maanden met gemiddeld 10% gestegen door sterke fundamentele factoren in de sector. Als de koers van dat aandeel in een bepaalde maand met 30% stijgt zonder nieuwe positieve fundamentals, kunnen beleggers dit zien als een kans om short te gaan in een ‘goed’ aandeel in de markt voor de korte termijn. In een variërende markt zal de strategie zijn om te kopen wanneer de koers tot een bepaald niveau onder het gemiddelde zakt en te verkopen wanneer de koers aanzienlijk boven het gemiddelde is gestegen.

Mean reversion is ook van toepassing bij pairs trading. Dit verwijst naar activa die een bepaalde relatie hebben in een portefeuille. Denk bijvoorbeeld aan twee nauw verwante aandelen zoals Pepsi en Coca-Cola. Er wordt verwacht dat de aandelen op dezelfde manier zullen bewegen omdat ze te maken hebben met vergelijkbare zakelijke vooruitzichten en omstandigheden. Als het aandeel Pepsi bijvoorbeeld met 30% stijgt, maar Coca-Cola slechts 10%, kunnen beleggers deze kortetermijn’anomalie’ uitbuiten door het ‘goedkopere’ aandeel Coca-Cola te kopen en het ‘dure’ aandeel Pepsi te shorten. Deze strategie kan ook worden toegepast op activa zoals valutaparen, waar de strategie zal zijn om sterke valuta te kopen en tegelijkertijd zwakke valuta te verkopen.

Succesvolle mean reversion strategieën hebben te maken met de effectieve timing van instap- en uitstapkoersen. Er zijn technische indicatoren die hierbij kunnen helpen. Trendvolgende indicatoren, zoals voortschrijdende gemiddelden, worden door traders gebruikt om een perspectief te krijgen van ‘gemiddelde’ prijzen. Er zijn ook oscillatoren, zoals de RSI, die beleggers helpen om overgekochte en oververkochte condities in de markt te identificeren. Dit zijn in wezen niveaus waar sprake is van een extreme afwijking van gemiddelde prijzen.

Een andere set aanvullende indicatoren voor mean reversion zijn trading bands, zoals Keltner Channels en Bollinger Bands. Deze indicatoren zijn praktisch omdat ze proberen de prijs binnen gedefinieerde banden te houden. Significante koersafwijkingen van de banden kunnen lucratieve kansen bieden voor de koers om van de heersende trend af te wijken en terug te keren binnen de banden.

Beperkingen van de mean reversion theorie

Hoewel mean reversion een logische markthypothese is, heeft het ook beperkingen. Ten eerste is een terugkeer naar normale of gemiddelde prijzen niet gegarandeerd. Een significante prijsverandering in de markt kan een nieuw normaal voor de onderliggende waarde weerspiegelen. Een aandeel kan bijvoorbeeld dalen door een belangrijke verandering in de regelgeving. Deze permanente factor zal op lange termijn een aanzienlijke tegenwind geven op het aandeel.

Mean reververterende strategieën beperken ook het winstpotentieel van afzonderlijke transacties. Terwijl markten meer consolideren dan dat ze een trend vertonen, zijn het de trendfases die significante prijsveranderingen genereren waar grote winsten kunnen worden gerealiseerd. Mean reversion traders zullen altijd op zoek gaan naar tegendraadse kansen in dergelijke markten en daardoor enorme potentiële winsten mislopen door simpelweg de algemene trend te volgen.

Tot slot kan het lang duren voordat mean reversion een zichzelf vervullend fenomeen in de markten wordt. Een veelgebruikt adagium bij beleggen is dat markten langer irrationeel kunnen blijven dan jij solvabel kunt blijven. Voor traders met een korte tijdshorizon in de markten werken mean reversion strategieën dus mogelijk niet zoals verwacht.

Slotwoord

Voor alle soorten beleggers is mean reversion een belangrijke theorie om te begrijpen. Maar hoewel prijzen de neiging hebben om terug te keren naar hun gemiddelde, weet niemand wanneer ze dat precies zullen doen. Dit betekent dat het timen van de beste instap- en uitstaptijden met behulp van mean reversion riskant kan zijn. Daarom is het cruciaal om de beperkingen van mean reversion te begrijpen en de strategieën in de juiste marktomstandigheden te gebruiken om de risico’s te beperken.

Open een Demorekening om te oefenen wat je hebt geleerd of een Echte rekening om vandaag nog te beginnen met handelen!

FAQ

• Wat is Mean Reversion?

  Mean reversion is een financiële theorie die suggereert dat prijzen van financiële activa de neiging hebben om na verloop van tijd terug te keren naar hun historische gemiddelden.

   
• Is Mean Reversion een goede strategie?

  Ja, dat is zo. Maar het is belangrijk om het toe te passen in de juiste marktomstandigheden om risico’s te beperken.

   

** Disclaimer – Hoewel er grondig onderzoek is verricht om de bovenstaande inhoud samen te stellen, blijft het een louter informatief en educatief stuk. Geen van de inhoud vormt enige vorm van beleggingsadvies.