Cryptocurrencies zijn echt een uniek type investering. Op een willekeurige dag kan een crypto dubbele of zelfs driecijferige winsten of verliezen zien, waardoor het voor de meeste handelaren ongelooflijk moeilijk is om de werkelijke cryptocurrency-waarde van een bepaalde munt te bepalen.
Als u echter investeert in Bitcoin of andere digitale valuta, is het belangrijk om te weten hoe u de huidige handelswaarde van een valuta kunt vergelijken met de werkelijke (intrinsieke) waarde, omdat het u helpt te beslissen wanneer u moet kopen (als de markt ondergewaardeerd is) of verkopen (als de markt overgewaardeerd is).
Hoewel de traditionele waarderingsmodellen die worden gebruikt om de waarden van obligaties, aandelen, fiat-valuta’s of grondstoffen te bepalen, niet erg goed vertalen naar cryptocurrencies. Dit komt omdat ze geen dividendbetalingen, terugkerende kasstromen of een specifieke eindwaarde hebben die kan worden geschat.
Toch zijn er modellen die u kunnen helpen bepalen wat de werkelijke waarde van een cryptocurrency is, door middel van absolute waardering en relatieve waardering. Houd er rekening mee dat de waarderingsmodellen niet op zichzelf als basis voor investeringen in cryptovaluta mogen worden gebruikt, maar ze kunnen u helpen de krachten te begrijpen die de waarde van een digitale valuta bepalen.
Absolute Waarderingsmodel – Monetair Model van de Wisselkoersvergelijking
Ook bekend als de Quantity Theory of Money, is het een handig hulpmiddel om te gebruiken bij het waarderen van cryptovaluta. De reden hiervoor is dat dit model de waarde probeert vast te stellen die aan gebruikers wordt verstrekt binnen een cryptocurrency-netwerk, en deze waarde relateert aan de aanvoer en snelheid van munten om af te leiden wat een individuele munt waard is.
Het is een macro-economisch model dat kan worden gebruikt om de geldhoeveelheid, de omloopsnelheid en het prijsniveau te relateren, evenals een index van uitgaven. De vergelijking van verandering is:
MV = PQ
Where:
- M = De gemiddelde nominale hoeveelheid geld die binnen een economie circuleert. In dit geval vertegenwoordigt het het totale aantal munten van een bepaalde cryptocurrency.
- V = Dit is de omloopsnelheid van geld, wat een maat is voor de frequentie waarmee een munt van cryptocurrency wordt uitgegeven.
- P = Het prijsniveau van een cryptocurrency.
- Q = De index van de reële uitgaven.
Gebruiksscenario’s voor het Equation of Exchange Model
In de meest algemene zin is het gebruik van de Equation of Exchange om de waarde van een cryptocurrency te bepalen noodzakelijk in verschillende toepassingsgevallen, waaronder:
- Het leveringsschema voor eenheden van een valuta projecteren. Hiermee weet u wanneer munten beschikbaar zullen zijn en hoeveel er verhandeld zullen worden.
- Een schatting geven van het marktaandeel dat de cryptocurrency naar verwachting zal bereiken en een S-adoptiecurve aanbieden.
- Een voorspelling proberen te doen van de snelheid van de cryptocurrency.
- De kortingsfactor vaststellen die nodig is om het toekomstige nut van een valuta naar het heden te brengen.
Beperkingen van de Kwantiteitstheorie van Geld
Zoals elk ander economisch model heeft het gebruik van dit model om cryptocurrencies te waarderen zijn beperkingen. Deze beperkingen zijn:
- Er zijn niet veel gegevens beschikbaar over de snelheid van cryptovaluta’s en de weinige informatie die beschikbaar is, verschilt van cryptocurrency tot cryptocurrency.
- On-chain cryptotransacties worden gebruikt om het BBP in fiatvaluta’s te vervangen. Een aanzienlijk aantal van deze transacties zijn echter gewoon munten die van de ene beurs naar de andere gaan.
- Het is niet eenvoudig om nauwkeurig vast te stellen welk percentage tokens daadwerkelijk wordt verhandeld, wat in de float moet worden meegenomen.
- Andere gerelateerde details zijn ook moeilijk te bepalen. Het is bijvoorbeeld niet eenvoudig om te bepalen in hoeverre de snelheid correleert met andere variabelen, of gevallen waarin het onafhankelijk moet worden behandeld, of hoe rekening moet worden gehouden met de waarde van forks in de keten.
Relatieve Waarderingsmodellen voor Cryptovaluta
Er is ook potentieel in het gebruik van relatieve waarderingsmodellen voor cryptovaluta.
Dit is echter een gebied waar op dit moment weinig overtuigend werk beschikbaar is. Toch zijn er enkele interessante statistieken die kunnen worden gebruikt om vergelijkingen te maken en dus te helpen bij het bepalen van relatieve waarderingen.
Deze omvatten:
- Waarde tot Transactieverhouding: Een netwerkwaarde-tot-transactieverhouding (NVT) is een maatstaf voor de dollarwaarde van de marktkapitalisatie van een cryptocurrency in relatie tot het dagelijkse transactievolume.
- Transacties per Seconde: Dit is een nuttige metriek voor cryptocurrencies die massaal door consumenten worden geaccepteerd.
- Kenmerken van de valuta Eigendomsbasis: Een deel van de waarde van een bepaalde cryptocurrency kan afhangen van factoren, zoals het aantal gebruikers dat meer dan een bepaald aantal munten bezit, de concentratie van eigendom en het percentage geleverde munten in vergelijking met de gebruikersholdings.
- Winstgevendheid van Mining: De aard van de mining van een cryptocurrency en hoe winstgevend miners het vinden, is een nuttige metriek bij het onderzoeken van de eigendomsstructuur.
- Distributie en Handelsvolumes: Dit onderzoekt de beurzen waarop een cryptocurrency beschikbaar is en hoe transactievolumes over deze beurzen worden verdeeld.
Het Laatste Woord
Het is duidelijk dat er nog veel moet gebeuren om modellen te ontwikkelen die cryptocurrencies nauwkeurig kunnen waarderen. De toekomstige waarde van elke digitale munt zal ongetwijfeld verbonden zijn met staking-, incentive- en distributiemodellen binnen een bepaald project. Met dit in gedachten is het waarschijnlijk dat er in de toekomst modellen zullen worden ontwikkeld om elke munt onafhankelijk te onderzoeken, in plaats van een one-size-fits-all-model. Bekijk ook onze post over hoe cryptocurrency in het algemeen werkt.
